È ora di acquistare alcuni minatori di grafite

Aug 06, 2023

Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta su Trend Investing il 4 marzo 2018; pertanto tutti i dati risalgono a quella data.

Per uno sfondo sui minatori di grafite, gli investitori possono leggere i miei articoli precedenti:

Il mercato della grafite naturale, pari a circa 1 milione di tpa, è maggiore di quello del cobalto (~134ktpa) e del litio (~245ktpa), ma inferiore a quello del nichel (~2,1mtpa). Si noti che il mercato della grafite sintetica è di circa 1,5 milioni di tonnellate all'anno.

La grafite viene utilizzata principalmente nell'industria siderurgica, per le guarnizioni dei freni e per le matite; tuttavia le batterie agli ioni di litio stanno diventando sempre più un’importante fonte di domanda.

La grafite è il materiale principale utilizzato nell'anodo delle batterie agli ioni di litio utilizzate nei veicoli elettrici [EV] e nello stoccaggio dell'energia. In una batteria per veicolo elettrico da 50 kWh vengono utilizzati circa 55 kg di grafite naturale. Il mio modello suggerisce che la grafite naturale utilizzata nei veicoli elettrici rappresenta attualmente circa il 13% del mercato, ma può crescere fino a circa il 30% del mercato entro il 2020 se le auto elettriche raggiungono una quota di mercato del 6%. Il mio modello ha previsto accuratamente il boom del litio e del cobalto, e in questo momento la grafite è il metallo numero 3 più richiesto (insieme a NdPr) in base al mio modello, suggerendo che il boom della grafite sta appena iniziando.

Sebbene circa la metà della grafite utilizzata nell'anodo della batteria agli ioni di litio sia tipicamente sintetica, generalmente è più costosa della grafite naturale. Entrambi hanno le loro diverse qualità e sono quindi combinati. Non esistono quasi sostituti e il riciclaggio della grafite è minimo. Il prodotto finale è la grafite sferica che comporta ulteriori fasi di lavorazione e quindi costa di più. Si è parlato di utilizzare del silicio nell'anodo e alla fine potremmo usare il grafene.

Si prevede che le vendite annuali globali di veicoli elettrici raggiungeranno i 24,4 milioni entro il 2030

Fonte

Secondo un articolo di ottobre 2017 su Energy Storage: "I prezzi spot della grafite sono aumentati del 300% da gennaio, raggiungendo i 35.000 dollari per tonnellata, e si prevede che la domanda di materiale di livello tecnologico aumenterà del 200% in meno di tre anni". Presumo che i $ 35k/t siano per la grafite sferica.

Altri hanno il prezzo spot della grafite a $ 7.000 e $ 12.000 per tonnellata per il materiale anodico di grafite sferica naturale. I prezzi della grafite in scaglie sono il precursore e tendono ad aggirarsi intorno ai 1.000 USD.

Storico dei prezzi delle scaglie di grafite (non aggiornato)

Fonte

I prezzi della grafite sono aumentati fortemente nell'ultimo anno

Fonte: AsianMetal.com

Simon Moores ha detto nella mia intervista con lui per Trend Investing:

Per quanto riguarda la grafite in scaglie, un calo della produzione dalla Cina insieme ad una ripresa della domanda di acciaio (refrattari e ricarburanti) e batterie agli ioni di litio ha spinto al rialzo i prezzi. Il nostro indice dei prezzi della grafite in scaglie è aumentato del 25% su base annua.

Ciò corrisponde perfettamente alle variazioni di prezzo di AsianMetal.com nel grafico sopra, dove i prezzi della grafite sono aumentati del 22,05% nell'ultimo anno.

Richiesta

La domanda di grafite è trainata dall’industria siderurgica, e in particolare dalla Cina. Come afferma la citazione seguente, il nuovo driver dell’eccesso di domanda proviene dalla domanda di batterie agli ioni di litio.

Energy Storage ha scritto l'anno scorso:

La Cina progetta megafabbriche di grafite per soddisfare la crescente domanda di stoccaggio delle batterie. La Cina sta guidando gli sforzi per triplicare la capacità globale di lavorazione della grafite entro il 2020, per soddisfare la crescente domanda del settore delle batterie agli ioni di litio.

Si prevede che la domanda di grafite per anodi di batterie triplicherà entro il 2020

Fonte: presentazione agli investitori di Syrah Resources New York - Pagina 22 - dicembre 2016

Il grafico sopra mostra solo la previsione della domanda di "anodi per batterie in grafite" in crescita di circa 100.000 tonnellate all'anno. Il grafico seguente mostra che la domanda prevista per l'"intero" settore della grafite crescerà di circa200.000tonnellata annua sostenuta dal settore delle batterie.

Grafico della domanda di grafite - 2010-2020

Fonte: presentazione Mason Graphite - dicembre 2016 - pagina 9

Fornitura

La principale nuova fornitura in arrivo proviene da Syrah Resources che prevede di portare avanti ~